大明九年(465)十一月，主衣阮佃夫、內監王道隆、學令官柳道兒、直將軍柳世光，連同劉子業身邊的侍衛，密謀誅殺劉子業。幾人商量一番，覺得人手不夠，就又分別召集了一些人。到最後，參加誅殺劉子業計劃的大約有十幾人，其中有不少是整天陪在劉子業身邊的近臣。
十一月二十九日晚，劉子業在竹林堂舉行驅鬼儀式。這裏正是他殺害無辜宮女的地方。因爲時常做噩夢，所以讓巫師幫忙驅鬼。當時，劉子業身邊只有一些手無縛雞之力的巫師，還有幾百名宮女，正是動手的好時機。參加密謀的另一名主衣壽寂之時常受到劉子業的羞辱，心裏早就想將他大卸八塊，是這次計劃的急先鋒。他一手提刀，與另一名參與者一起闖進竹林堂。劉子業見壽寂之如此凶神惡煞，便覺大事不妙，拿起手邊的弓箭連射三箭，但都沒有射中。此時宮女四散奔逃，劉子業也混在人羣中試圖逃跑。然而壽寂之眼疾手快，將劉子業抓住，一刀砍了他的腦袋。
劉子業被殺，出乎許多人的意料，就連最想把劉子業拉下臺的湘東王劉彧也備感意外。刺殺事件發生的時候，劉彧還在祕書省當值，聽到有人來傳消息，他慌慌張張趕到西殿，連鞋子和襪子都跑丟了。
不久之後，劉彧被擁立爲帝，是爲宋明帝。在劉彧稱帝之前，劉楚玉被逼殺。劉楚玉的30名俊美男寵也都落得殉葬的結局。
值得一提的是，劉彧之所以恨劉子業入骨，是因爲劉子業根本不把他當人看。劉彧是劉子業的叔叔，被封爲湘東王。從劉子業不務正業開始，民間就傳出了諸多民謠，說湘東要出天子。劉子業本來就看叔叔不順眼，加上民謠迭出，心裏便多了幾分恐懼，時時刻刻擔心劉彧會造反。
驚恐之下，劉子業想方設法折磨、羞辱劉彧。劉子業有三個身材肥碩的叔父，除劉彧外，還有建安王劉休仁、山陽王劉休佑。劉子業將他們三人關在宮中的豬籠裏當豬餵養，並將最重的劉彧稱爲“豬王”。甚至將所有雜食拌在一起，倒在一個槽裏，再在地上挖個大坑，往裏注滿泥漿，讓劉彧脫光衣服跳進去，像豬一樣就着槽吃飯。這種侮辱，劉彧刻骨銘心，終身難忘。劉子業爲了監督這三位叔父，走到哪就把他們帶到哪，興起之時，就想出一些可惡的法子來羞辱他們。幸虧建安王劉休仁聰明機警，故意裝出一副奴才相來討好劉子業，才保住了三人的性命。因此，劉子業被殺，也是因果報應。
當然，山陰公主劉楚玉最後被劉彧逼得自盡也是罪有應得。這一對姐弟沒有繼承好的皇室傳統，偏偏繼承了其父劉駿的昏庸荒淫，自種惡果，自取滅亡。
