苗劉兵變，趙構當夜被囚禁在一所寺廟裏，皇太子被立爲皇帝，太后垂簾聽政，改年號爲明受。所以，這場兵變在歷史上除了叫“苗劉兵變”，又叫做“明受兵變”。 苗傅和劉正彥利用明受天子的名義開始發聖旨，第一道聖旨就發到了張浚軍中。
張浚虎踞一方，麾下用兵甚重。他接到聖旨一看，自己被貶爲黃州團練副使，相當於從大軍區司令貶爲省軍分區副司令員。
張浚看完之後，將聖旨一揉揣到了懷裏，什麼話也沒有說。他明白，如果衆將知道統帥被貶，那整個部隊就完了。所以當部將問張浚發生什麼事時，張浚只說朝中有變故，聖上調我們出兵平叛。衆將一聽，趕緊準備。因爲他們好長時間沒發軍餉了，出兵平叛，那叛軍腰裏的東西自然就歸他們所有了。於是，各路大軍搶着奔京師來平叛了。
就在平叛的軍隊離京師越來越近的時候，苗劉還在那兒忙着搶東西。這時，有部下來報告，說張浚、韓世忠的部隊都已經逼近京城了。苗劉二人這才恍然大悟，這些將領居然不聽“聖旨”。
他們也不想想，這“聖旨”壓根兒就是僞詔，誰會聽呢?於是，苗劉手下的人就出主意說，韓世忠和張浚認爲咱是叛軍，不就是因爲我們逼皇上退位了嗎?咱乾脆擁立趙構復位，這樣他們就沒有理由平叛了，這事不就完了?
苗劉一聽，覺得這是個好主意，馬上把趙構從廟裏請了出來，說我們先前不懂事，您大人不記小人過，您還做您的皇帝。於是高宗就復辟了。
苗劉也有一點心眼，知道如果討逆軍進了城，沒他倆的好果子吃，所以主動要求離開京城。高宗巴不得這倆人趕緊走，所以馬上任命苗傅爲淮西制置使，劉正彥爲制置副使。這倆人謝完恩，轉身就走，心想可算是離開這個是非之地了。
但兩個人轉念一想又折了回來，說皇上您能不能給我們寫一個保證書，我倆以前犯的罪不再追究了，免得討逆軍一進來拿我倆開刀。皇上想，只要他們倆能走，怎麼着都行，於是硃筆寫下誓書，第一句就是“除大逆外，餘皆不問”。苗劉二將心想這下就沒事了，拿着誓書樂顛顛地走了。 他們哪裏知道，高宗皇帝的誓書是另有深意的。
苗傅和劉正彥知道大勢已去，於是帶着趙構親筆書寫的免罪誓書逃之夭夭了，苗劉兵變就此結束。那麼，恢復了皇位的宋高宗會怎樣處理苗劉二人?苗劉二人最後的下場究竟如何呢?
苗劉二人拿着高宗皇帝開的空頭支票剛剛離去，討逆軍緊接着就進了城。韓世忠的部隊最先到達，他一見到宋高宗，倒頭便拜，高宗攙起韓世忠失聲痛哭，說愛卿你可來了，我受罪受大了。韓世忠說，臣救駕來遲，罪該萬死。
這時候，宋高宗小聲地跟韓世忠說，門口那個中軍統制吳湛是跟苗劉一夥的，要不是他開門，苗劉進不了宮，愛卿能否爲朕除害?韓世忠說，陛下放心。出門見到吳湛，韓世忠上前向吳湛作揖，順勢攥住吳湛的手腕，一把就給撅折了，然後把吳湛扔在了地上。韓世忠的親兵上來，一刀就將吳湛砍死了。
苗劉逃到外地，皇帝趙構下旨討逆。二人拿出誓書一看，這才明白，皇上的意思是他倆謀大逆，罪在不赦。這下，苗劉的部下也傻了眼，都漸漸散去了。苗劉後來被俘，寸磔而死。
苗劉兵變雖然被平定了，但這次兵變在宋高宗心中留下的陰影，是永遠無法抹去的。尤其是苗劉二人喊出的“陛下帝位來路不正，若淵聖回來，當何以自處”這句話，就像重錘一樣，時刻敲在宋高宗的心頭上。
經過這件事以後，宋高宗更加堅信，武將都不是好東西，祖宗立下的規矩太對了，朝廷就是要重文輕武，絕不能讓武將權力太大，更不能讓他們跟部下結成一體。北宋時朝廷就對軍隊行更數之法，同一個地方，換長官不換部隊，換部隊不換長官，兵不識將，將不識兵，以防武將謀反。這時，宋高宗更加認識到實行這種政策的必要性了。
