1904年，在遠東地區爆發了一場大規模的戰爭，這就是著名的日俄戰爭。交戰的雙方分別爲老牌強國沙俄和新興強國日本，兩國都投入了巨大的人力物力財力，進行了長達一年的激烈戰爭，雙方均在戰爭中傷亡慘重。爲了這場戰爭，日本花掉了15億元的軍費，還欠了8億日元外債。當時日本每年的財政收入不過2億元，加上戰後撫卹等費用，日本財政幾乎處於破產的邊緣。爲了緩解財政壓力，作爲戰勝國的日本，坐地起價向俄國提出了30億日元的鉅額賠款要求。對於日本人的獅子大開口，俄國人根本不屑一顧，鳥都不鳥日本。俄國沙皇尼古拉二世給出的回覆是：要錢沒有，一個戈比也不賠，要錢就接着打!面對沙皇的霸氣迴應，日本人立馬慫了，老老實實接受俄國人的和談條件，雖然索要了半個庫頁島，但一分賠款都沒要走。衆所周知，日本是戰勝國，而且向來喜歡向戰敗國勒索賠款，那麼爲何日本人從俄國人身上一分賠款都沒有要到?
第一，作爲老牌列強，俄國的國力遠遠在日本之上，日俄戰爭對於俄國人來說只是一場局部衝突。因爲俄國的戰略重心和戰略力量主要集中在歐洲，在遠東地區的實力比較有限。日俄戰爭開始時，西伯利亞大鐵路還沒有修通，所以讓日本人撿了便宜，把俄國人打的節節敗退。而戰爭結束前，西伯利亞大鐵路已經通車，俄國能有效的將歐洲資源調集到遠東，所以在戰爭後期挽回了敗局。如果接着打，日本根本不是俄國的對手。日本只是利用西伯利亞鐵路沒有修通的契機，打了俄國一個措手不及，俄國只能以遠東地區的資源和兵力對抗日本，所以在戰爭中吃了不小的虧。不過即使如此，也和日本打了個兩敗俱傷，日本人並沒有佔到多少便宜。如果戰爭繼續打下去，一旦俄國人暴走，日本人根本不是對手，這就是國力的差距。其實不是日本打贏了，而是俄國不想打了。再打下去，輸的肯定是日本。
第二，對於日本而言，俄國這個龐然大物自然不是好對付的，爲了對付俄國人，日本人幾乎耗光了國力。戰爭不僅掏空了日本的國庫，還讓日本人欠了一屁股債。如果再打下去，用不了多久，日本就得破產了，所以日本只是嘴上硬，心裏對俄國其實怕的要命，生怕俄國放棄談判。其實，日本的目標只是獲得整個滿洲和朝鮮的勢力範圍，底線是南滿和朝鮮半島，既然俄國已經做出讓步，已經滿足了日本的條件，又補償給了日本半個庫頁島，雖然日本還是感覺虧了，但還是能接受的。對於日本而言，日本人已經實現了目標，再打下去也沒什麼意義。日本人深知自己和沙俄的差距，也知道俄國人貪婪不講理的毛病，想從俄國身上撈錢根本不可能，和俄國人要錢就是要俄國人的命，能吐出半個庫頁島已經不容易，如果把俄國逼急了就不好收場了，弄不好把現有的利益都得弄丟了。事實上，俄國人根本沒把自己當失敗者。在談判中，日本的小村外相說：戰爭這個東西，被打敗的一方必須賠償的。俄國代表威特堅持：我們沒有被打敗，坐在這裏的也沒有失敗者。俄國人一副死豬不怕開水燙不服就打的態度。日本人沒辦法，只能咬着牙接受了俄國人的停戰條件，放棄了賠款要求。如果當時清政府能和俄國人一樣硬氣，日本也未必敢在甲午戰爭談判中坐地起價。
第三，日本能打贏俄國的一個重要因素就是得到了英國的幫助。作爲英國的主要競爭對手，英國人一直把打壓俄國作爲在遠東的第一要務。爲了遏制俄國人，英國人慫恿和支持日本去打俄國，促成了日俄戰爭。日俄戰爭中英國暗地裏爲日本人出錢出武器，如果沒有英國的支持日本人根本贏不了。日俄戰爭最終以日俄兩國兩敗俱傷收場，這正是英國人想要的結果。雖然日本傍上了英國這棵大樹，但英國人只是把日本人當棋子。爲了保持遠東的均勢，英國同時壓制日本和俄國，讓兩國達成和解。作爲主要調解人的美國，也同樣希望保持遠東的均勢，所以和英國一起向日本施壓，最終日本只能接受調解結果，咬着牙同意和談條件，除了拿了些勢力範圍和特權，基本沒獲得沙俄的戰爭補償。
